歷史將銘記這一刻！

今天，A股市場注冊制即將全線“通關”――主板首批十家新股正式上市交易。與此同時，主板的部分交易規則也將發生變化，需要引起投資者的高度重視。

券商中國記者梳理了六大規則變化：新股上市前5日將不設漲跌幅限制，第6日開始恢復10%的漲跌幅限制，新股上市的連板現象將不復存在；引入優化了漲跌2%的價格交易籠子機制，超出范圍的報價將會被直接拒單；優化臨時停牌機制、滬市主板增加2種市價申報、新增特殊標識、上市首日即納入兩融標的等。

此外，由于交易規則的變化，部分券商APP也進行了調整，投資者需要及時升級自己的券商APP。

券商中國記者注意到，部分機構也紛紛對今日上市的10只新股進行了專門的新股研究，從主營業務、行業到盈利預測等方面對公司進行了分析。此外，本周還有6家公司將進行網上申購。

誰是機構眼中“最靚的仔”？

這10只正式上市交易的主板注冊制股票分別為：陜西能源、南礦集團、江鹽集團、柏誠股份、海森藥業、中電港、常青科技、中信金屬、中重科技、登康口腔。

“首批”公司質量如何？上市后的表現會如何？機構也紛紛進行了預測。

華金證券預測，陜西能源2023年1-3月實現歸母凈利潤6.8億元至8.3億元，同比變動-10.00%至9.85%。

對于南礦集團，國泰君安(601211)認為，該公司是國內領先的中高端礦機裝備供應服務商，技術國內領先，高端客戶資源豐富。公司大力拓展后市場服務轉向“裝備制造+服務”模式，有望進一步打開成長空間。

申萬宏源稱，江鹽集團2019-2021年營收、歸母凈利潤增速領先，毛利率不及可比平均，但差距逐年縮小。2019年-2021年，該公司營收、歸母凈利潤規模均不及可比，但二者復合增速均領先可比公司，其中歸母凈利潤增速高達112.88%；公司毛利率雖低于可比公司平均，但差距逐年縮小，研發支出占營收比重逐年上升且高于可比公司平均。

對于柏誠股份，華金證券初步預測，2023年第一季度該公司實現凈利潤為4000萬元到5000萬元，同比變動-7%至17%。預計實現扣非凈利潤在4000萬元到5000萬元之間，同比變動-5%至19%。

對于海森藥業，華金證券預測，該公司2023年一季度凈利潤在2450萬元-2650萬元之間，同比增長0.53%-8.74%。

申萬宏源表示，中電港業績規模、增速雙雙領先可比平均；綜合毛利率、研發投入力度較低。中電港2020年、2021年營收分別為260.26億元、383.91億元；歸母凈利分別為3.19億元、3.37億元；2019年-2021年，二者復合增速分別為49.47%、97.99%，規模、增速均高于可比公司均值。公司2019年-2021年綜合毛利率、研發投入力度均低于可比公司平均水平。

華金證券選取風光股份、江蘇博云、華信新材(300717)、濮陽惠成(300481)、奇德新材等為常青科技的可比上市公司。從上述可比公司來看，2021年平均收入規模7.3億元、可比PE-TTM（剔除因凈利潤造成估值差異較大的奇德新材/算術平均）為32.36X，銷售毛利率為25.82%。相較而言，常青科技的營收規模及銷售毛利率均處于同業的中高位區間。

國泰君安表示，中信金屬所在行業“F51批發業”近一個月（截至2023年3月21日）靜態市盈率為13.60倍。截至2023年3月17日，可比公司對應2021年PE（LYR）為14.45倍，對應2022和2023年Wind一致預測PE分別為10.17倍和8.65倍。

華金證券初步預測，中重科技2023年1-3月公司實現凈利潤為0.38億元至0.44億元，較2022年同期變動幅度為-8.05%至4.64%。

安信證券表示，登康口腔行業內可比公司為云南白藥(000538)、薇美姿、兩面針(600249)、倍加潔(603059)、拉芳家化(603630)。同行業平均市盈率14.79倍。

及時升級券商交易APP

今日起，主板股票部分交易規則有所變化，券商也對APP的交易功能進行了優化。

有的券商稱，為確保正常參與主板股票交易，請投資者4月10日起及時升級各外圍交易終端，避免因未能及時升級，導致部分交易功能無法使用或交易報單異常等情況。

還有的券商稱，交易新規實施后，滬市主板將新增兩種市價申報方式并引入市價申報保護限價。為保證投資者能順利使用滬市市價申報等功能，請投資者及時更新交易軟件，做好交易安排。

牢記六大交易變化

1

前5日無漲跌幅限制

這10只新股上市后的前5個交易日無價格漲跌幅限制，第6個交易日起恢復10%漲跌幅限制。此前，主板新股上市首日漲跌幅限制為44%，次日后漲跌幅上下限為10%。

相比之下，現行創業板和科創板新股上市前5日內也是無漲幅限制，但5日之后漲跌幅限制為20%。創業板、科創板股票的交易風險要大于主板，因此，創業板、科創板的開戶交易門檻也相應比主板要高。

新股前5日無漲跌幅限制所帶來的影響在于，新股連板的現象將不復存在，投資者新股中簽之后的交易難度變大。

2

引入優化價格交易籠子

主板股票也引入了價格交易籠子：買入申報價格不得高于買入基準價格的102%和買入基準價格以上十個申報價格最小變動單位的孰高值；賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%和賣出基準價格以下十個申報價格最小變動單位的孰低值。

2%上下限制的價格交易籠子最早在科創板股票交易上實行，后來創業板注冊制改革中也進行了適用，本次全面注冊制改革，主板也引進了該制度。與此前不同的是，本次還增加了“十個申報價格最小變動單位（即0.1元）”。

券商中國記者采訪獲悉，新的價格交易籠子下，在申報買入時，是取2%與0.1元的孰高值。對于部分低價股，在價格申報時可以不必參考2%限制，直接增加或者減少0.1元。

舉例而言，如果某只股票此時最低賣出價格為10元/股，2%的價格籠子對應價格范圍為10元*2%=0.2元>0.1元，仍舊適用“2%價格籠子機制”，則買入申報不得高于10元*102%=10.2元/股。

如果此時最低賣出價格為3元/股，2%的價格籠子對應價格范圍為3元*2%=0.06元<0.1元，不足10個價格最小變動單位，則適用“10個價格最小變動單位”價格范圍，則買入申報不得高于3.1元/股。

據介紹，主板價格交易籠子是為進一步擴展低價股的報價空間。對于高價股，價格籠子可以很好地限制股價大漲大跌，降低價格沖擊，改善流動性。

3

優化臨時停牌機制

無價格漲跌幅限制股票，在盤中交易價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%的，停牌10分鐘。深市股票臨時停牌時間跨越14:57的，于14:57復牌并對已接受的申報進行復牌集合競價，再進行收盤集合競價。此前，主板新股上市首日停牌閾值是漲跌幅達到或超過10%，停牌30分鐘。

適用于無價格漲跌幅限制的情況包括：新股上市后的前5個交易日；退市整理期首日；重新上市首日；交易所認定的其他情形。

業內人士認為，盤中臨時停牌機制的優化，可以為投資者提供冷靜期，給予投資者充分的思考時間，減少非理性的炒作行為。

4

滬市主板增加2種市價申報

滬市主板增加了2種市價申報，與科創板現行規定一致。在最優5檔即時成交剩余撤銷申報、最優5檔即時成交剩余轉限價申報2的基礎上，增加本方最優價格申報，對手方最優價格申報2種市價申報方式。滬市允許市價申報用于無價格漲跌幅限制證券；引入市價申報保護限價，即投資者通過市價申報，須輸入可以接受的最高買入價格或最低賣出價格。

深市無變化，仍是原來的5種市價申報方式，即對手方最優價格申報、本方最優價格申報、最優5檔即時成交剩余撤銷申報、即時成交剩余撤銷申報、全額成交或撤銷申報。

5

新增特殊標識

新股上市第二至第五個交易日標識為“C”（滬深適用，新股上市首日仍為“N”）。上市時，尚未盈利的股票標識為“U”，發行人首次實現盈利的，該特殊標識取消（滬深適用）。具有表決權差異安排的股票標識為“W”，上市后不再具有表決權差異安排的，該特殊標識取消（滬深適用）。具有協議控制架構或類似特殊安排的股票標識為“V”（深市適用）。

6

上市首日即納入兩融標的

新股上市首日即可納入融資融券標的范圍，與科創板、創業板現行規定保持了一致。之前，主板新股需要上市交易超過3個月之后才能納入兩融標的。

業內人士稱，上市首日就納入兩融標的，可以降低市場風險的非對稱性，提高價格發現效率和市場穩定性。

本周還將有6只新股申購

除首批主板注冊制新股將上市外，本周還將有6只新股可申購，包括科創板2只、創業板2只、北交所2只。具體信息如下。

中?？萍迹簩Ｗ⒂诹黧w傳輸高分子材料軟管的研發、生產和銷售，為流體輸送提供專業化解決方案和定制化服務，主要產品包括耐高壓大流量輸送軟管、普通輕型輸送軟管兩大系列，產品廣泛應用于頁巖油氣開采、礦井排水、市政消防、應急救援、農業灌溉等領域。公司已經積累了雄厚的客戶資源，包括沙特阿美、中石化、冀中能源(000937)等。

中船特氣：國內電子特種氣體龍頭供應商，主要從事電子特種氣體及三氟甲磺酸系列產品的研發、生產和銷售。公司已進入半導體行業知名廠商供應鏈體系，覆蓋臺積電、鎧俠、美光、海力士、中芯國際、長江存儲、長鑫存儲等境內外集成電路代表性企業，京東方、群創光電等行業內著名企業，服務于強生、默克等行業巨頭，以及新宙邦(300037)、杉杉股份(600884)等新能源電池材料企業。

晶升股份：國內晶體生長設備龍頭，主要從事晶體生長設備的研發、生產和銷售。公司是12英寸半導體級單晶硅爐國內領先廠商，與滬硅產業、立昂微等主要下游供應商達成良好合作。公司是國內主要碳化硅單晶爐供應商之一，為三安光電(600703)核心供應商。

民士達：國內規模最大的芳綸紙制造企業，主要產品芳綸紙是高性能新材料，廣泛應用于電力電氣、航空航天、軌道交通、新能源、電子通訊等重要領域。公司芳綸紙產品的全球市場占有率居于第二位，僅次于美國杜邦公司。

美利信：國內領先的鋁合金精密壓鑄件生產企業，主要從事通信領域和汽車領域鋁合金精密壓鑄件的研發、生產和銷售。公司是全球前兩大通信主設備商華為和愛立信通信基站鋁合金精密壓鑄件的核心供應商，同時在汽車零部件領域也進入了特斯拉、比亞迪(002594)等龍頭汽車廠商供應鏈。

榮旗科技：國內領先的智能檢測裝備供應商，主要從事智能裝備的研發、設計、生產、銷售及技術服務。公司是蘋果產業鏈中無線充電模組檢測設備的核心供應商，同時通過亞馬遜、Facebook拓展了智能眼鏡檢測領域，通過寧德時代(300750)、Enovix Corporation拓展了動力電池檢測領域。